Investir durablement en produisant un impact et plus encore
L’Impact Investing vise avant tout à produire, à partir d’un placement financier, un effet positif concret sur le plan écologique, sociétal et éthique. L’exigence de cet engagement est la suivante: investir dans des projets écologiques et sociaux tout en réalisant un rendement, un rendement social. Ce guide permet de clarifier:
L’Impact Investing est un investissement axé sur l’effet qu’il produit. Il s’agit de placements financiers durables dont l’effet joue un rôle central. En plus du rendement, il y a donc un objectif de produire un effet positif sur l’environnement et/ou la société grâce au capital investi. Un rendement social s’ajoute donc au rendement économique. Il s’oppose donc en cela aux placements financiers traditionnels pour lesquels il s’agit d’abord de générer le rendement le plus élevé possible. Concrètement, les investissements d’impact peuvent donc se traduire par de l’eau salubre ou l’accès à l’éducation pour des filles ou femmes vivant en Afrique ou en Asie.
Le Global Impact Investing Network (GIIN) définit les investissements d’impact comme des «investissements dans des entreprises, des organisations et des fonds dans le but de produire des effets sociaux et écologiques en plus de générer des bénéfices financiers». La volonté de produire un effet positif ne suffit toutefois pas, il faut que cet impact soit également prouvé.
La majorité des portefeuilles d’impact sont axés sur les 17 objectifs de développement durable internationaux (objectifs de développement durable ODD) des Nations Unies, sur lesquels 193 États se sont mis d’accord en 2015.
Source: ONU
Globalement, l’Impact Investing fait partie de la catégorie des placements de capitaux qui ont un lien quelconque avec la durabilité. Il est devenu facile désormais d’investir durablement. En outre, les rendements de nombreux produits de placement axés sur la durabilité sont très convenables. Néanmoins, la durabilité peut prendre différents sens. En effet, les fonds excluant diverses branches telles que l’industrie pétrolière ou l’industrie de l’armement font également partie de la catégorie «durabilité» au même titre que les fonds investissant exclusivement dans les énergies renouvelables ou les initiatives d’éducation destinées aux personnes défavorisées. Il convient donc de regarder les différences plus en détail.
Impact Investing: exclusivement les entreprises durables
En qualité de catégorie de placement durable devant expressément produire un effet positif, l’Impact Investing adopte l’approche la plus stricte. Les investissements dans cette catégorie doivent avoir un effet positif et pouvoir prouver celui-ci. Ils se réfèrent donc à des objectifs précis qui sont mesurables. En tant qu’investisseur, vous produisez l’impact le plus grand qui soit en vous engageant dans cette catégorie de placement. De tels placements sont parfois soumis à un risque plus élevé et à des coûts plus importants. Les coûts plus élevés se justifient par l’effort supplémentaire nécessaire à identifier des placements adéquats.
Les investissements ESG
Pour délimiter les placements durables des placements classiques, l’abréviation ESG est devenue une norme dans le secteur financier. ESG est l’abréviation anglaise d’Environment, Social and Governance. Les trois facteurs: environnement, aspects sociaux et gouvernance d’entreprise responsable jouent ici un rôle prépondérant dans le choix des entreprises et des secteurs dans lesquels l’investissement est effectué. Il existe des placements ESG dans tous les secteurs à l’exception de l’industrie du tabac, de l’industrie de l’armement et en partie de l’industrie pétrolière. Il en résulte une bonne à très bonne diversification, ce qui permet de diversifier plus largement le risque. L’investissement est réalisé dans des entreprises qui présentent un intérêt du point de vue des rendements et qui remplissent le mieux les critères ESG dans leur secteur. Cela récompense donc les entreprises qui s’engagent plus fortement dans les critères ESG. En tant qu’investisseur, vous avez donc ainsi une certaine influence mais qui n’est pas mesurable, contrairement à l’impact Investing. En outre, il est possible dans un produit de placement ESG de tomber sur des entreprises qui ont de très bonnes valeurs dans le domaine social mais qui sont des valeurs assez mauvaises en matière d’environnement.
Les placements avec des critères d’exclusion
De nombreux fonds ont décidé d’exclure certains secteurs de leur portefeuille. Parmi les secteurs les plus souvent exclus se trouvent l’industrie de l’armement, l’industrie du tabac, l’industrie charbonnière et pétrolifère ainsi que les entreprises travaillant dans le domaine de la pornographie. C’est un bon début mais malheureusement, beaucoup d’entreprises n’accordent pas sincèrement d’importance à la durabilité et veulent simplement surfer sur la vague des placements durables. Toutefois, les réglementations, notamment au sein de l’UE, sont désormais tellement strictes qu’elles permettent de réduire considérablement le social washing et le greenwashing.
Les placements classiques
Les investissements prenant en compte l’univers de placement complet visent à réaliser un rendement maximal. Les aspects sociaux et environnementaux jouent ici tout au plus un rôle secondaire. Il est d’autant plus étonnant de constater que des placements durables à moyen et long terme produisent souvent de meilleurs rendements que les stratégies de placement classiques.
Les investissements d’impact ont récemment connu un véritable boom de popularité. De plus en plus de personnes souhaitent s’engager et attachent de l’importance à la durabilité dans leurs investissements. Avant de prendre part vous aussi à cette tendance, il serait utile de clarifier certaines questions cruciales.
En tant qu’investisseur, vous devez faire un choix concernant l’Impact Investing: investir dans des entreprises, des États, des organisations et projets, mais surtout pour des secteurs remplissant certains critères et correspondant à vos valeurs personnelles. Généralement, les entreprises conformes à l’Impact Investing proviennent en majorité des secteurs suivants:
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L’une des différences importantes de l’Impact Investing par rapport aux autres formes de placements durables est la traçabilité du succès. Les fournisseurs de produits d’Impact Investing doivent informer régulièrement leurs clientes des objectifs atteints de leurs investissements. Comme pour d’autres secteurs d’activité, cela nécessite des indicateurs – les Key Performance Indicators (KPI) pour évaluer les effets produits. Pour les investissements d’impact, les KPI varient d’un projet à l’autre selon le groupe-cible et la problématique. Exemples de tels indicateurs:
- ⚡ Quantité d’électricité verte produite en mégawatt
- 🏫 Nombre d’écolières dans les nouvelles écoles construites
- 💧 Litres d’eau économisés
- 🛡️ Nombre de moustiquaires distribuées (et nombre de cas de malaria ainsi évités)
- 🌳 Hectares de forêts reboisés
La diversité des méthodes et normes rend néanmoins l’évaluation complexe. C’est pourquoi la société de conseil et d’analyse d’utilité publique Phineo a regroupé les méthodes les plus courantes et les a commentées de manière simplifiée.
Plusieurs études démontrent que les placements durables peuvent être parfaitement comparables aux placements classiques en termes de performance. Une analyse de plus de 200 études indique que les investissements durables ont eu au moins un effet neutre, voire ou même positif, sur la performance des placements au cours des dix dernières années.
L’un des facteurs de risque importants est la faible diversification. Tandis que par exemple les fonds de placement traditionnels comprennent des centaines, voire plus d’un millier de titres, la répartition du portefeuille comprenant seulement 50 titres est insuffisamment diversifiée. Le risque de perte est par conséquent élevé. L’un des autres dangers concerne les investissements d’impact suivant unilatéralement une tendance actuelle qui s’avérera ultérieurement n’être qu’un engouement passager. En investissant de l’argent, vous prenez toujours des risques. La règle suivante s’applique donc également à l’Impact Investing: les décisions de placement doivent être équilibrées et doivent s’inscrire sur le long terme. Enfin, il faut également mentionner les coûts. Les portefeuilles axés sur l’effet produit nécessitent des recherches coûteuses et sont donc plus chères que des investissements par exemple dans les ETF appréciés.
Pour l’Impact Investing, comme pour toutes les autres formes d’investissement, il convient d’abord de savoir combien vous souhaitez investir, c’est-à-dire la somme dont vous n’avez pas besoin pour vos dépenses courantes. Vous devez ensuite estimer vous-même votre propension au risque. L’Impact Investing comporte en effet également des risques.
Outre ces remarques générales, il convient pour les placements axés sur l’effet produit de considérer également les aspects suivants:
- N’investissez que dans les thèmes qui sont importants à vos yeux. Il est important de pouvoir vous identifier aux thèmes dans lesquels vous investissez.
- Veillez notamment à bien diversifier vos investissements durables. Ne pas investir dans un seul thème, dans un seul secteur ou dans une seule entreprise.
- Vérifiez si la solution d’Impact Investing prévoit un reporting obligatoire sur l’effet de votre investissement.
- Contrôlez si l’effet est également mesuré et communiqué de manière traçable. Dans l’Impact Investing, votre fournisseur de produits d’impact doit vous informer spontanément et régulièrement de l’évolution de votre placement financier.
- Utilisez les fonds d’investissement gérés de manière professionnelle. Cela est recommandé pour vous en tant qu’investisseur privé. En effet, les fonds d’impact sont gérés de manière active. Les gestionnaires de fonds connaissent très bien la thématique et sont en mesure d’évaluer de manière compétente l’évolution du marché.
La demande croissante en possibilités de placement qui permettent de générer un rendement mais aussi d’avoir un impact social, écologique et éthique a entraîné une hausse rapide de l’offre dans l’Impact Investing. Nous avons étudié cela plus en détails pour trouver quels sont les placements financiers durables produisant un effet. Vous trouverez au chapitre suivant les principales catégories de ces placements.
Fonds d’impact
La catégorie de placement dans le domaine de l’impact la plus largement répandue est les fonds d’impact. La fortune du fonds est investie de manière ciblée dans des projets et des entreprises ayant des impacts durables prouvés. Comme pour d’autres fonds, l’argent des investisseurs est investi dans certaines valeurs préalablement définies. Il s’agit par exemple d’actions, de biens immobiliers ou de matières premières, mais également d’autres classes d’actifs comme par exemple la microfinance.
Les fonds d’impact se distinguent des autres fonds similaires avant tout par le fait qu’ils suivent des objectifs définis, mesurent le succès obtenu et donnent des informations de manière transparente. Comme les fonds d’impact, les fonds ESG sont axés sur les critères de développement durable ESG, mais sans toutefois définir d’objectifs de développement durable. Les fonds environnementaux font partie des fonds thématiques qui misent principalement sur des placements ayant un impact positif sur l’environnement. Il peut s’agit d’une installation photovoltaïque ou éolienne, mais également d’un projet de promotion de l’agriculture biologique. L’effet réel reste toutefois flou.
Emprunts verts (green bonds)
Le terme anglais «bond» désigne un emprunt ou une obligation. Les green bonds sont des obligations permettant de soutenir le financement de projets verts. Les émetteurs sont généralement des banques, mais cela peut être également des États ou des villes. Souvent, les fonds récoltés sont investis dans le domaine de l’énergie, par exemple dans des installations photovoltaïques ou dans des habitations ou bureaux énergétiquement performants. Les emprunts verts fonctionnent comme les autres obligations: les investisseurs reçoivent des versements d’intérêts et le remboursement de leur capital à la fin de la période.
Fonds d’impact sociaux
Ce sont souvent des sociétés de capital-risque qui gèrent ces investissements en tant qu’intermédiaires entre les start-up et les investisseurs. Pour ces fonds, il s’agit de financer des entreprises sociales. Un rendement plus faible est souvent lié à cette thématique.
Microfinance
La microfinance comprend des prestataires de services financiers pour les populations à faibles revenus en premier lieu dans les pays en voie de développement et dans les pays émergents. Il s’agit très souvent de petits crédits permettant de fonder sa propre petite entreprise. Généralement, des fonds de microfinance confient votre capital et celui d’autres investisseurs à des instituts de microfinance situés dans les pays cibles. Ces derniers prêtent l’argent à des personnes ne recevant pas de crédits de la part des banques locales. Les fonds de microfinance génèrent désormais un rendement acceptable et constituent une possibilité de placement présentant un impact social élevé et une faible volatilité.
Participations
Une grande partie de l’Impact Investing se déroule en dehors du marché financier régulé. Ce «marché gris des capitaux» comporte diverses possibilités d’investir directement dans des entreprises axées sur le développement durable et de participer à leurs décisions. En voici une sélection:
- Les droits de jouissance (sous la forme de bons de jouissance) vous assurent une part de bénéfice fixe ou variable tant que votre argent est investi dans l’entreprise. Ils correspondent à un mix entre actions et obligations.
- Crowdinvesting est une forme de financement participatif (crowdfunding) qui permet au groupe d’investisseurs de participer financièrement au succès d’une entreprise ou d’un projet. Avec cette forme de participation, vous pouvez escompter un rendement.
- Les prêts subordonnés sont d’abord un instrument pour des montants de financement élevés avec des durées plutôt longues. Le remboursement et la rémunération peuvent être organisés de manière flexible. Particularité de ce type de prêt: en cas d’insolvabilité, si l’entreprise dans laquelle vous avez investi votre argent est devenue insolvable, vous serez dédommagée après tous les autres créanciers.
- Les obligations nominatives sont des titres pour lesquels le nom du créancier est mentionné dans l’acte de la valeur. Ce produit financier n’est donc négociable que de manière restreinte. Les obligations nominatives sont considérées comme une forme de placement sûre. Investir dans ces titres permet généralement de percevoir des intérêts.
L’Impact Investing comme forme innovante de placements financiers visant des objectifs de développement durable est relativement nouveau. Et pourtant, de fausses affirmations et des mythes concernant cette forme de placement sont déjà très répandus. Les trois principales sont les suivantes:
Cela pouvait être encore vrai dans les années 1990. Mais aujourd’hui, cette allégation n’est pas tout à fait juste. La plupart des placements d’Impact Investing génèrent un rendement qui est comparable à celui de placements classiques. Ils génèrent un revenu attractif tout en visant des objectifs écologiques et sociaux positifs. C’est aujourd’hui un fait avéré.
C’est faux. On peut le mesurer notamment pour les investissements d’impact. Les investisseurs constatent dès le départ les objectifs poursuivis par le produit de placement et ce qu’ils permettent d’atteindre. La transparence est donc totale. Un exemple, peut-être? En investissant dans une installation photovoltaïque, vous connaissez en détails la quantité d’électricité verte produite en mégawatt que votre investissement permet de produire.
Investir durablement nécessite des connaissances approfondies sur les tendances et les différents secteurs. Une sémantique de durabilité trop développée est souvent le signe du recours au greenwashing. Il existe de nombreux produits de placement dans le domaine de l’Impact Investing qui sont simples à comprendre.
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